紙價頻繁上調 大幅超出預期 造紙股炙手可熱

文明上網，理性發

繼上周全國范圍內紙價上漲300元至400元之后，本周一原紙噸價又上調了500元至600元，這樣的日漲幅是前所未有的。9月頭兩周紙價漲幅已高達每噸800元至1000元，大幅超出預期，且需求旺季還未到來。

紙價的瘋狂不止體現在漲幅上，更體現在紙價的頻繁調整上。自7月起，紙價上漲一直很頻繁，從以前的一個月一調，逐漸變成了半個月一調，十天一調，甚至有的企業一周一調。9月上旬，白板紙均價同比去年上漲了40%，瓦楞紙和箱板紙價格也一直在上漲，漲幅已接近87%。

今年上半年，滬深A股造紙企業大部分凈利潤翻番增長，如太陽紙業同比增長148.15%，山鷹紙業同比增長450.95%，岳陽林紙同比增長96.61%，博匯紙業同比增長516.88%。

業內人士稱，未來，需求攀升、產量減少、重補庫存等三大因素將推動紙價進一步走強。造紙行業從去年三季度末、四季度初開始進入上漲通道，一方面由于供給側改革，國家逐步淘汰落后產能，一些小規模的紙廠逐漸被關閉；另一方面由于環保政策的高壓，有些環保不達標的企業也被關停。同時，考慮到“雙十一”“雙十二”以及春節將提振用紙需求。另外，由于紙價回彈，下游紙商將不得不大量補庫。所以，預計紙價強勢應能維持至2018年春節前。

當然，造紙板塊也成為A股市場炙手可熱的投資標的。自5月24日滬指觸底反彈以來，造紙板塊整體漲幅已近30%。從個股來看，5月24日以來，晨鳴紙業累計漲幅75%，山鷹紙業、華泰股份、太陽紙業、博匯紙業等漲幅均超50%。盡管今年以來造紙板塊表現強勢，但機構仍維持對其“增持”評級。

安信證券認為，考慮漿價的反彈及旺季的到來，木漿級紙張新一輪漲價剛起步，漲價趨勢可能持續到明年初；箱板、瓦楞紙價格已創歷史新高，后市將跟隨廢紙價格走勢，年內有望維持高位。建議關注白卡紙(博匯紙業)、文化紙(太陽紙業、晨鳴紙業)、包裝紙(山鷹紙業)、生活用紙(中順潔柔)等。

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