7月油脂市場(chǎng)跌跌不休，主要受美豆豐產(chǎn)預(yù)期利空拖累，屬于熊市大格局；但三季度進(jìn)入油脂消費(fèi)旺季，棕櫚油可能減產(chǎn)以及出口恢復(fù)將緩解馬來(lái)西亞庫(kù)存壓力；另外，厄爾尼諾發(fā)生的可能性仍然是推動(dòng)油脂反彈的潛在因素。筆者認(rèn)為三季度油脂整體跌幅有限，可能在棕櫚油的帶動(dòng)下逐漸企穩(wěn)。
　　美豆新作創(chuàng)紀(jì)錄豐產(chǎn)
　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）季度報(bào)告和7月報(bào)告上調(diào)美豆舊作庫(kù)存和新作種植面積，美豆豐產(chǎn)的預(yù)期打壓豆類和油脂價(jià)格。USDA7月供需報(bào)告將舊作大豆庫(kù)存預(yù)估從1.25億蒲式耳上調(diào)至1.4億蒲式耳，高于市場(chǎng)預(yù)期的1.28億蒲式耳；同時(shí)預(yù)估新作美豆期末庫(kù)存為4.15億蒲式耳，約合1129萬(wàn)噸，高于上月預(yù)測(cè)的3.25億蒲式耳。CBOT大豆6月和7月累計(jì)跌幅接近20%，美豆油7月以來(lái)跌幅超過(guò)6%，油脂油料市場(chǎng)近期一直受空頭主導(dǎo)。
　　美豆產(chǎn)區(qū)天氣良好。USDA最新數(shù)據(jù)顯示，美豆優(yōu)良率73%，上周72%，去年64%；開(kāi)花率60%，去年43%，五年56%；結(jié)莢率19%，去年7%，五年17%，新作長(zhǎng)勢(shì)為20年以來(lái)最好水平，且天氣預(yù)報(bào)顯示短期天氣無(wú)大憂慮，即使8月出現(xiàn)天氣炒作，期價(jià)的反彈幅度有限。

 

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